“在2025年四季度，我们首次实现季度盈利。在2026年，我们要争取全年盈利。”杨红新说。
1月14日在江苏省常州市，蜂巢能源董事长兼CEO杨红新等人接受了时代周报等媒体的采访。杨红新对近期国内新能源汽车动力电池发展趋势、产业链涨价风波以及技术路线等问题表达了他的看法。
在杨红新看来，2025年开始高纯电续航混动汽车迎来发展高峰，为此蜂巢能源推出了多款相应的大容量混动电池。在2025年四季度，蜂巢能源已实现单季盈利，今年大容量混动电池的上车有助于企业进一步实现全年盈利。
对于2025年四季度开始的动力电池原材料涨价潮，杨红新坦言这会影响动力电池企业以及下游车企的制造成本。为了保持相对稳定的原材料供应和价格体系，动力电池企业正在和上游原材料厂商沟通价格事宜。
杨红新等人也对固态电池发展趋势表达了看法。杨红新认为，受限于技术、成本、市场环境等多方面因素，全固态电池短期内还难以大规模上车，半固态的形式可能更适合在保障三元锂电池性能的基础上提高产品安全性。
押注大容量混动电池
蜂巢能源成立于2018年，总部位于江苏省常州市，是长城汽车（601633）旗下动力电池企业。中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，在2025年前11个月，蜂巢能源国内动力电池装车量为18.74GWh，居国内第7位。
据蜂巢能源提供的数据，包括海外市场、储能业务在内，蜂巢能源2025年总计出货量达到41GWh，同比增长53%，其中国内占比为69%、海外占比31%，长城汽车、Stellantis、光束汽车等是其主要客户。
杨红新在接受采访时表示，2025年公司能源业务持续增长，在10月首次实现单月盈利，并在四季度实现整体盈利。“这为我们后续IPO打下了很好的基础。”杨红新说。
2022年11月，蜂巢能源曾在科创板递交招股书，不过后续其在2023年撤回了上市申请。彼时蜂巢能源称，公司综合考虑各种因素，以公司以及公司股东的最大利益为重，决定撤回A股IPO申请，并考虑启动其他融资方案。
据杨红新透露，蜂巢能源最新的IPO规划已在积极推进中。
为了进一步提升业务表现、满足市场需求，蜂巢能源还在大容量混动电池、半固态电池领域下注。其在日前发布了最新的电池技术，包括新一代大电量插混电池包、全球首个大电量HEV电池、以及针对三元锂电池安全问题而设计的半固态（增混+纯电）电池等。
蜂巢能源表示，新的大电量插混电池包应用超充石墨技术，支持峰值6C充电，仅需10分钟即可实现10%-80%的电量补充，能量密度也提升6%；新的电池包还通过高集成化技术，提升了6%的系统体积利用率，这让这款插混电池容量能达到80KWh。
蜂巢能源也推出了其首款半固态电池。杨红新称蜂巢能源半固态技术通过引入不可燃、无腐蚀的固态电解质，在提升安全性的同时，不牺牲性能，不增加制造成本。“这款电池不追求提高密度、不增加产线成本，主要是为了提升三元锂电池的安全性。”
2025年蜂巢能源的动力电池出货结构中，三元锂电池与磷酸铁锂电池的比例为39：61。在杨红新看来，三元锂电池的安全性在热失控情况下的确不如磷酸铁锂电池，但其能量密度更高、输入输出功率更优，因此有一定市场空间，关键是如何提高三元锂电池的安全性。
原材料涨价成最大挑战
蜂巢能源的最新产品结构多是针对新能源汽车市场趋势之举，如其推出的大容量混动电池。
2025年下半年开始，大电池混动汽车突然井喷，上汽智己、东风岚图、广汽昊铂等车企密集推出大容量、长纯电续航的混动汽车。这类车型纯电续航普遍超过300公里，一经推出就吸引了市场目光。2026年伊始，比亚迪（002594）、零跑汽车、问界汽车等也在陆续推出这类车型。
“纯电续航较短的混动汽车已经是过去式，长纯电续航的混动汽车是大势所趋。”多位业内人士对记者表示。不少潜在消费者也表示，长纯电续航的混动汽车更能满足自己的出行需求。
在此背景下，动力电池企业纷纷加速推出能够装车应用的大容量混动电池。目前宁德时代（300750）等厂商的相关产品正在陆续装车，此次蜂巢能源推出的大容量混动电池甚至达到了80KWh，这与当下纯电汽车的电池容量相当。
“随着电池容量的提高，今年混动汽车的竞争力会大幅提升，市场增速可能进一步提高。”杨红新预测称，不过近期动力电池产业的供需和成本波动可能会对新一年的市场表现有影响。
记者观察到，去年四季度新能源车企密集到动力电池企业处寻求稳定充足的电池供应，其背景是四季度动力电池需求量提高这一周期性因素，以及连月来动力电池成本提高的非常因素。
这主要体现在去年9月至今，动力电池核心多类原材料批发价暴涨，以电池级碳酸锂为例：其价格已由6万元/吨疯长到当下约17万元/吨。不仅如此，上游原材料供应商的加工费也在大幅上涨。
“在动力电池业务上，我们电池企业和原材料厂商有联动和协商机制，上游原材料价格上涨不会直接作用于下游车企，电池企业和原材料企业会先行承担上涨成本。”杨红新说：“但长期来看，后续车企成本也会增加。”
杨红新认为电池制造成本的增加是蜂巢能源今年盈利的最大挑战，此外中外汽车市场新能源汽车销量增速可能的放缓也会影响利润。据其透露，蜂巢能源今年欧洲市场的电池订单已经出现下滑。
不仅如此，我国计划从2027年1月1日开始取消电池产品增值税出口退税，这将直接影响企业出口业务的盈利能力。但在杨红新看来，电池出海势在必行。为此蜂巢能源计划加强海外本地组装能力，来抵消一定影响。
蜂巢能源更希望从规模和技术这些根本层面降低成本。“产品的更新换代和规模提升能够有效地降低制造成本，我们再努力改善采购效率和技术创新，要通过多种方式努力实现全年盈利目标。”杨红新说。
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